本文为寻觅中国创客（ID：xzzgck）原创，作者：刘景丰、苏琦，编纂：苏琦

4月11日，一起蛮横发展的Uber正式递交了上市请求，拟在纽交所上市，股票代码为“UBER”。

除曾在中国展开过的同享出行营业外，Uber招股书还细致披露了包孕外卖、货运、无人驾驶等营业在内的周全结构。

招股书显现，2018年Uber年营收112.7亿美圆，同比增进42%；但整年本钱和付出却高达143.03亿美圆，现实运营吃亏（主营营业吃亏）为30.33亿美圆。Uber在招股书中未泄漏刊行价钱区间、刊行量等信息，提到的10亿美圆募资金额总额也只是占位符，用于盘算注册费。

从Lyft上市最先，Uber的上市历程便备受瞩目，但很多人已最先忧郁Uber是不是会步入与Lyft上市即破发相似的逆境。

曩昔的10年间，Uber阅历了丑闻缠身、创始人出局、一连吃亏等各种危急，并且其在招股书中称，Uber将来能够依旧没法完成红利。那末这份368页的文件究竟展示了一个如何的巨型公司？Uber的营业显示又可否支撑起它的上市野心呢？

营收112.7亿美圆，北美占荆棘铜驼

作为环球最受存眷的同享出行巨子之一，Uber的财务数据也揭开了近几年延续烧钱的同享出行情势的神奇面纱。

招股书显现，Uber在2018年营收为112.70亿美圆，高于上年的79.32亿美圆，同比增42%。

分区域来看，主战场北美区域（美国和加拿大）年度营收61.5亿美圆，第二大市场拉美区域的营收为20亿美圆，欧洲、中东和非洲的营收为17.2亿美圆，亚太区域营收为10.3亿美圆。

Uber如今将本身营业划分为小我出行(Personal Mobility)、Uber外卖(Uber Eats)和Uber货运(Uber Freight)三大类。

个中小我出行营业板块又分为传统的同享出行(Ridesharing)和包孕无桩单车、电动滑板车等情势的新出行(New Mobility)。小我出行营业如今是Uber营收的重要泉源，2018年该板块营收为 92亿美圆，占到昔时悉数营收113亿美圆的81.4%。

Uber外卖只管营收范围尚小，但增速最快，2018年营收为15亿美圆，同比增进149%。这类增添是因为Uber Eats定单总额增添了164%。但同时，Uber Eats收入占其总收入的比例由2017年的20%下落至2018年的18%。这一下落是因为餐盒尺寸较小、效劳费较低的餐馆组合增加。

别的，Uber货运营业在2018年末了一个季度到达1. 25亿美圆，Uber设计在2019年将该营业进一步拓展至欧洲区域。

收入及占比

Uber在2018年本钱和付出为143.03亿美圆，较上年的120.12亿美圆同比增进19%。这个中，营收本钱和付出为56.23亿美圆，上年同期为41.60亿美圆；贩卖和营销付出为31.51亿美圆，上年同期为25.24亿美圆；运营和支撑付出为15.16亿美圆，上年同期为13.54亿美圆；研发付出为15.05亿美圆，上年同期为12.01亿美圆；总务和行政付出为20.82亿美圆，低于上年同期的22.63亿美圆。

运营吃亏30亿美圆，能够没法完成红利

另外，归属Uber的净利润为9.97亿美圆，上年同期净吃亏为40.33亿美圆，同比扭亏。

不外，这并不是意味着Uber是真正红利的。招股书显现，Uber在2018年的运营吃亏（主营营业吃亏）为30.33亿美圆，上年同期运营吃亏为40.80亿美圆。

这个中，Uber在2018年第四季度运营吃亏为10.53亿美圆，虽然较上年同期的11.97亿美圆吃亏有所缩减，但依旧较前三个季度大幅增添，运营吃亏率为35%。

运营吃亏的增添，重要受主营营业本钱及付出增大。详细来看，2018年不包孕折旧和摊销在内的营收本钱比上年增添，是因为其总预订量（包孕2018年剥离营业）增添了140亿美圆(39%)，到达502亿美圆，而2017年为362亿美圆。因为行驶里程的增添，与拼车产物相干的保险本钱在相对基础上有所增添，收入占比却有所下落。

2018年的贩卖和营销付出比上年增添了6.27亿美圆，增幅为28%。这一增进重如果因为消费者折扣、促销、退款和信贷的增添，和消费者告白和其他营销设计的增添。

这意味着，Uber间隔完成红利还很悠远。Uber公司以至在风险提醒中正告称，其预计运营付出“在能够预感的将来将大幅增添”，并且“能够没法完成红利”。

停止2018年12月31日，Uber账面持有现金和现金等价物为64.06亿美圆。

月活用户9100万，增速放缓

从团体数据来看，Uber是当之无愧的环球第一大同享出行平台。

这显示在，停止2018年12月31日，平台上月活泼用户数为9100万，个中包含了送餐效劳Uber Eats的月活泼用户数。与2017年比拟这一数字增进了33.8%，但增速低于一年前的51%。

平台活泼用户数据

另外，平台在环球63个国度700个都市运营营业，共完成了15亿次出行，如今平台天天完成1500万次出行，是一家真正国际化的同享出行效劳平台。

从动态数据来看，只管体量与范围已足够大，但Uber的运营数据上依旧不容乐观。

起首，增进速度最先放缓。Uber在2018年的营收到达了1132.7亿美圆，是Uber首个收入凌驾100亿美圆的财政年度，比上年增进42%；但2017年营收同比增速快要200%，与之比拟，2018年Uber的营收增速涌现了大幅放缓。

其次，吃亏仍在延续。招股书显现，Uber在2018年完成了9. 97亿美圆的净红利，但现实上该红利很大程度上是受益于出卖东南亚和俄罗斯营业的非经常性项目，和投资滴滴的收益等。若剔除这些要素，Uber现实上在2018年涌现了18亿美圆的吃亏， 但看其2018年运营吃亏更是到达30.33亿美圆。

第三，Uber的营收泉源集中度高。其招股书显现，2018 年，其近四分之一的同享出行收入来自于5大都市：洛杉矶、纽约、旧金山湾区、伦敦和圣保罗。

第四，用户增进趋于放缓，渗入率偏低。依据招股书数据，其2018年岁尾平台上月活泼数为9100万，同比增进34%，2017年该增速为51%。但Uber方面以为，将来的增进空间依旧很大，依据其运营的63个国度总人口41亿人盘算，Uber如今9100万的用户数仅占到2%，Uber预计在 63个国度中，2018年出行在30英里之内的总里程为4. 7万亿，而Uber只对个中的260亿英里供应了效劳，渗入率不到1%。

软银为最大股东，现任CEO持股缺乏1%

Uber如今最大股东为软银，持股比例为16.3%；其次为Benchmark Capital，持有11%的股分；Entities affiliated with Expa-1, LLC持股为6%；The Public Investment Fund持股为5.3%；谷歌母公司持股比例为5.2%。

个中软银直到Uber的G轮融资才入局，一脱手就是70亿美圆的大手笔，一举拿下凌驾15%的股权。软银还曾请求取得Uber董事会的两个席位，该席位或将跟着美国平安检察而丧失。

另外，原Uber创始人兼CEO Travis Kalanick的持股比例另有8.6%。后入场的职业经理人Dara Khosrowshah，作为现任CEO持股占只要不到1%。

但Uber在环球具有异常多资产。Uber将优步中国与滴滴兼并，调换滴滴的股权，停止2018年9月30日持股比例为15.4%；Uber的东南亚营业与本地打车软件Grab兼并，调换了30%的股权，停止2018年岁尾仍持有约23.2%的股权；俄罗斯营业则兼并了Yandex.Taxi，停止2018年岁尾持股比例约38%。

COO嘉奖金额总数凌驾CEO

现任CEO Dara Khosrowshahi拿到了2018年公司最高额工资100万美圆，和最高奖金200万美金。起码的12.5万美圆工资由首席人事官Nikki Krishnamurthy所得，招股书显现，她的薪金和奖金反应了2018年按比例分派的金额。

能够是为了填补Dara Khosrowshahi少的不幸的股分，公司给了他40133692美圆的股权嘉奖，同时给了COO Barney Harford 相称高比例的股权鼓励（26272355美圆）和期权鼓励（19581250美圆），末了总的嘉奖金额以至凌驾CEO。

丑闻仍有余威

在招股书中，Uber说起了此前丑闻和变乱对其营业和品牌荣誉带来的风险影响。招股书称，我们之前收到了大批媒体报道和负面宣扬，特别是在2017年，连结和提拔品牌和荣誉对营业远景至关重要。

2017年，Uber接连发生了“删除Uber”的抗议运动、女性工程师公暴光性骚扰、Waymo告状Uber旗下无人驾驶公司Otto盗取其贸易秘要、女搭客遭司机强奸等丑闻。

如今，Uber仍在接收司法部和外洋相干羁系机构关于其营业合法性的观察。另外，Uber还需要面临平台上的司机究竟是自力承包商照样员工的题目，而这一题目的谜底，将直接影响Uber的贸易情势。

同时它在招股书中再次强调，能够没法胜利开辟自动驾驶手艺并将其贸易化，以至认可能够不如竞争对手所开辟的手艺。

*文章为作者自力看法，不代表虎嗅网态度

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