美东4月16日盘后，流媒体巨子奈飞对外其2019财年第一季度的财报。因为奈飞宣告财报前的营收估计高于预期，很多投资人关于奈飞的财报都是非常期待。依据美股研讨社（ID：meigushe）收盘日报显现：美东时刻4月16日，奈飞涨幅到达3.04%，股价提升至每股359.46美圆。

使人意想不到的是，在盘后奈飞宣告新财报后，因为如今做出的二季度EPS指引将同比下落35%，这反而激发市场关于奈飞将来的惊愕。底本收盘后还大涨的奈飞，停止如今为止，盘后价钱大跌1.24%，盘后价钱一度跌超7%。

自上次宣告收益申报以来，奈飞的股价显示稍微落伍与市场走势。在行业协作加重的状况下，从2019年1月17日到4月9日，奈飞股价仅上涨了3.26% ，对照同期上涨幅度高达9.19%的规范普尔指数，局部投资人好像对奈飞心存焦炙。

跟着环球流媒体范畴的协作加重，行业巨子如迪士尼、苹果、亚马逊等都对流媒体狼子野心，另有HBO、NBC、华纳等传统巨子的围歼，处在头部职位的奈飞天然也会遭到肯定的打击。但不管怎样，奈飞在2019财年第一季度交出的结果，照样值得一看的。下面，美股研讨社就连系此次奈飞的新财报，来和人人谈谈2019年的奈飞。

奈飞新财报功绩超预期，新增付费用户的数据非常精彩

在美股企业宣告新一季度的财报之前，就有很多的投资机构透露表现：公司的盈余估计将逐年下落，另有更多公司的盈余增进率估计将大幅放缓，奈飞也是个中之一。

至少在2019财年第一季度，奈飞中心数据非常亮眼。

依据Netflix停止2019年3月31日的第一季度财务报表显现，Netflix第一季度总营收为45.21亿美圆，同比增进22.2%，高于分析师预期的45.0亿美圆，高于Netflix上一季度的营收指引；归属奈飞的净利润为3.44亿美圆，同比增进18.6%。

特别是在新增付费用户方面，第一季度新增注册用户数960万，个中170万来自于美国国内，高于市场预期为161万；790万来自于美国以外的国际市场，高于市场预期733万。

从如今的状况来看，在越来越多巨子介入到流媒体市场的状况下，奈飞收到的影响还不算很大。但从奈飞的增速和奈飞自身做出的二季度指引来看，有几个隐患值得人人存眷。

起首，在本次宣告一季度财报后，奈飞二季度EPS指引为0.55美圆，对照一季度0.76美圆的数据，这将同比下落35%。相比之下，虽然奈飞做出的二季度营收指引为49.28亿美圆，同比增进26.1%，但这依然低于分析师预期，奈飞2019年就确切会涌现美股收益逐步下落的状况，这非常值得小心。

其次，从美股研讨社的视察来看，奈飞的新增付费用户速率已最先显着放缓。依据奈飞2018岁尾四季度财报显现，奈飞在美国国内市场新增付费用户153万；国际市场新增付费用户新增731万，新增数目高于指引121万，创新高。

相比之下，本季度奈飞新增付费用户960万，对照上一季度884万还增添了76万，若是对照客岁同期更是成倍数增进，如许一个残局好像很不错。但同时也会发明，奈飞在国内的付费用户增进显着放缓。

更加症结的是，因为兴致差异化等多主要素，即使将来奈飞外洋新增付费用户还会连结不错增速，但若是在美国本地市场落空更多的市场职位，延续增添的内容预算，很有能够或许没办法经由过程会员付费填补返来，这意味着奈飞延续加码投入内容的计谋，不肯定能见效。美国市场流媒体的猛烈协作，已对奈飞美国市场的用户增速发生不小的影响，跟着将来迪士尼和苹果加大协作力度，或许奈飞的国内市场还会遭到更大的影响。

在本次宣告财报的时刻，奈飞估计二季度新增付费用户500万，同比下落8%，30万来自美国，470万来自外洋。从960万到新增500万，可见奈飞自身都已面临着不小的压力。

从这个角度来看，连结对奈飞增进数据的存眷，关于奈飞的投资人来讲非常症结。

同时，在营收上涨的背地，实在另有一个奈飞新计谋的铺垫。美股研讨社发明，此次这份财报是奈飞的套餐涨价后的首份财报。2019年1月15日，奈飞宣告美国区域效劳涨价13%-18%，为其推出流媒体效劳十二年来最大的提价幅度。经由此次调价，奈飞收费最低的基础套餐从每一个月8美圆涨至9美圆，收费最高的套餐从每一个月14美圆涨至16美圆，最受迎接的套餐月收费从11美圆涨至13美圆。

奈飞进步付费收入按理说照样能进一步的进步它的营收，这能够或许也成为奈飞2019财年第一季度财报数据非常优异的条件。但在将来更多巨子的猛烈协作下，奈飞还面临着不小的压力。

环球流媒体范畴巨子涌入激发混战，奈飞营收增进不可避免面临大应战

关于奈飞来讲，它在流媒体范畴能够或许有这么大的影响力，照样得益于它投入了很多本钱制造优良的内容作品，在这一点上奈飞照样有很强的气力，究竟结果平台上确切有很多在环球局限内激发高潮跟存眷度的作品。跟着用户付费看内容的认识在进步，流媒体的市场生长也包含更多潜力。依据Grand View Research，环球视频流媒体效劳市场代价366.4亿美圆，估计CAGR将以19.6%的速率增进，到2025年将到达1245.7亿美圆。

从奈飞的新财报数据来看，它的营收增进相对前几个季度的增速来看确切有所下滑，究竟是有哪些要素的存在？美股研讨社跟人人一起来讨论下。

（1）美国流媒体俨然是巨子混战，各路权势都想分得一杯羹

进入2019年，我们很显着的看出有很多巨子对流媒体的结构跟投入都在井井有条的举行中，特别是以迪士尼跟苹果为代表的俩巨子。关于奈飞来讲，它在往年确切面临很强劲的敌手夹攻，特别是迪士尼跟苹果的行为一再。

迪士尼在2017年宣告将进入流媒体市场，并将在2019年收回其上线在奈飞的影戏内容。自身迪士尼手上具有很多的IP鸿文，在环球也积累了很多的用户粉丝，迪士尼收回其在奈飞上的作品虽然说一般但关于奈飞来讲照样有肯定的内容丧失。

别的，迪士尼在2018年获准以713亿美圆收买媒体巨子二十一世纪福克斯的文娱资产增强其流媒体计谋结构，并以此构成3大平台协力的流媒体计谋：合家欢的Disney+、体育赛事直播的ESPN+和主要针对成年客群泛文娱的Hulu。

4月11日，迪斯尼宣告，将于往年11月12日在美国正式上线"迪斯尼+"，届时针对付费用户的订价为6.99美圆每一个月，若是按年定阅则为69.99美圆一年，约合5.83美圆一个月。迪斯尼透露表现，2020年将斥资10亿美圆为"迪斯尼+"打造原创视频， 到2024年这一投入将增添到20亿美圆。

别的一科技巨子苹果也对捋臂将拳的结构流媒体，3月25日，在万众瞩目标史蒂夫•乔布斯剧院，蒂姆•库克宣告了公司谋划的一系列新设计，再次让观众大吃一惊。他起首界说了效劳这个词，并宣告推出视频流媒体、消息定阅和信用卡。

除迪士尼跟苹果的最新到场以外，自身奈飞就要面临HBO、亚马逊、NBC等流媒体频道的打击。在付费范畴的劲敌围绕下，免费视频网站关于奈飞来讲也是够戗，往年西欧盛行的网游《碉堡之夜》和免费视频网站YouTube给公司协作压力更大。能够说，流媒体范畴如今俨然是混战局势，奈飞要想从浩瀚的协作敌手中守住美国区域的市场份额自身就不轻易。

（2）允许内容的丧失是奈飞被低估的危急，用户寓目允许内容的时刻更长

只管奈飞有在原创内容上花费了数十亿美圆，但它依然在很大程度上依赖于"The Office"，"Friends"和"Gray's Anatomy"等典范节目。跟着传统媒体公司推出这些节目以推出本身的流媒体效劳，Netflix能够或许会在协作猛烈的同时落空其对消费者的大局部代价。

这些传统媒体公司曾经是奈飞的协作伙伴，可跟着它们都接踵推出流媒体效劳，它们势必会收回在奈飞这个平台上的内容，关于奈飞来讲进度的内容作品关于用户的吸引力依然很大，它也没法在短时间内填补这方面的内容流失。客岁，Netflix在内容上花费了130亿美圆，个中85％的新付出特地用于原创。关于那么多钱，他们应当不只仅是"一般"，让原件成为每一个种别中的大多数寓目者。

同时关于奈飞来讲加大本钱制造原创内容虽然说能够或许让平台上的内容更雄厚，但在各方权势都在加大本钱投入内容制造，关于奈飞来讲制造方面的压力也会加大，内容制造没有充足的自信心能够或许包管肯定会受市场的迎接。若是为了内容的雄厚性，增添内容预算的话，它带来的风险就是本钱会增添，净利润有能够或许会下滑。关于奈飞来讲特别是它如今的现金流面临很大的缺口，怎样掌握好高额本钱投入确切很主要。

（3）在某些主要国际市场方面，奈飞一样面临猛烈的协作

如今来看，奈飞在美国区域的用户增进实在已遇瓶颈。依据用户增速来看，实在已很难有更大的打破，将来怎样稳住现有的用户局限就不是很轻易。为了拓展更多收入，奈飞早在环球局限内有很多的行为。

个中奈飞对亚洲市场的渴求早已路人皆知。在北美市场逐步饱和的状况下，生齿盈余伟大的亚洲成为其主要的市场扩大区域。自2015年9月最先大肆进军亚洲市场，并将第一站设在付费习气更高的日本。4个月后，奈飞在韩国上线，并牵手韩国着名主持人刘在石协作综艺。随后，奈飞又于2016年1月宣告进军印度。

虽然说奈飞在国际市场团体协作压力较美国国内更小，但在某些主要国际市场方面特别是中国跟印度区域，奈飞正在面临猛烈的协作。因为第一大流媒体市场中国区域被爱优腾紧紧占有，

奈飞险些没有什么时机杀进中国市场。在环球第二大流媒体市场印度，奈飞的市场份额仍落伍于21世纪福克斯控股的Star India旗下的Hotstar。关于奈飞而言，这两个区域一方面是用户局限重大，别的一方面是生长潜力伟大，但短时间来看要想霸占难度可想而知。

进入2019年，奈飞不论是在营收、净利润照样用户增进方面都面临很大的应战。此前有分析师的评级显现，有44名分析师存眷该股，赋予其29个"买入"评级、12个"持有"评级和3个"卖出"评级，能够看出市场关于奈飞的股价显示并非很乐观。接下来，奈飞能够有什么样的行为来稳住股价显示呢？

奈飞的股价增进动力取决于用户增进，内容为王依然是它吸粉的利器

奈飞在曩昔几年里阅历了惊人的增进，特别从2012年到2017年，其会员数目和收入增进了三倍多，这个增速确切很快。跟着各巨子都在加大本钱制造内容，关于奈飞来讲内容是它赖以生存的基础，将来怎样调解内容预算制造出更多优良剧集依然很症结。有限的资金制造出好的作品不只能让它降低本钱投入，更加主要的是能为它吸引到更多用户。

4月11日，据外媒最新消息，流媒体巨子奈飞正在追求收买好莱坞一家快要百年汗青的影戏院——好莱坞大道上的埃及剧院。若生意业务举行顺遂，奈飞将很有能够或许在埃及剧院放映比赛颁奖季的克己影片，也无需再与其他院线相同。如许做的目标一方面能更好的推行奈飞平台上的影戏作品，别的一方面也能让更多作品在线下取得更多用户的寓目，从而有时机带来其他的盈余泉源。

别的新兴市场或许依然是奈飞在将来要重点投入的市场，关于奈飞来讲内容环球化跟本地化都是很症结性的，怎样进一步进步在新兴市场的用户增进将会决议它在将来所处的职位，如今它也一直在向家庭和儿童内容进军，该效劳在印度和墨西哥等新兴国际市场取得了可观的增进。近来还实验了互动故事情势来跟用户互动，实在不论是何种情势能够或许取得用户的存眷就申明有实验的代价。

关于奈飞来讲，将来若是用户增进和内容投资增进完成步调一致，对它而言将会是一个抱负状况。就如今的状况来看，它也照样处于探索生长的过程当中，对奈飞而言，用户增进总会面临瓶颈，将来怎样让贸易形式更完美或许会是它往后生长过程当中会去探讨的。

【泉源：钛媒体                  作者：美股研讨社】

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