近日，B站宣布了上市以后的首份财报，季度内营收翻番、吃亏收窄、月活和均匀月付费用户增添，团体来看，是一份很不错的结果。5月24日收盘，B站股价大涨11.33%，一扫上市首日跌破发行价的阴霾。

不外，财报背地也折射出一些题目。B站的盈利模式依然重要依托游戏，关于B站来讲，在从二次元小圈子向非二次元大圈子扩大的过程当中，怎样兼容两类人群的偏好也是一个具有挑战性的题目，如今B站的用户范围增进速度已放缓。

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在国内视频网站的市场上，“爱优腾”三巨子的行业款式已很清楚，B站则以二次元切入，走出了一条不一样的路。在商业模式上，两者也判然分歧。“爱优腾”营收重要来自会员付费和告白，B站则重要依托游戏。

招股书显现，B站的营收重要来自游戏、直播、告白和其他营业四个板块，个中游戏是大头儿。依据最新财报，B站第一季度挪动游戏营业营收为1.098亿美圆，同比增进97%，占到总营收的79%，而在客岁，这一数据为83.4%。

在游戏营收组成中，热点手游《Fate/Grand Order》和《Azur Lane》贡献了绝大部分的收入，个中，《Fate/Grand Order》的收入占到71.8%。这款手游在B站游戏中间的热度凌驾200万。

不外，使人忧愁的是，爆款手游虽然具有疾速的变现才能，但生命周期其实不乐观。强势如腾讯旗下的《王者光荣》，跟着市场迭代也会涌现用户流失。《Fate/Grand Order》还能火多久存在不确定性。

上市之前，B站盈利模式单一的题目便被频频说起，上市以后，B站在故意改良这类局势。最新财报显现，B站游戏、直播、告白三个板块的营收占比分别为：79%、11%、8%，在客岁，这一比例分别为：83.4%、7.1%、6.5%。

相比之下，告白和直播效劳占比都在进步。往年第一季度，B站告白收入同比增进了144%。关于曾以“零收费、无告白”打江山的B站来讲，怎样保持这类高增进也是一个题目。现在，B站已推出告白区，最先在推送内容中插进去告白信息流。

在直播方面，游戏直播是第一大品类，与秀场直播分歧，游戏直播对外界发生的征象级游戏有很大的依赖性，所以其变现才能其实不被业界看好。

B站CFO Fan Xin在财报电话会议上透露表现，“将来三到五年内，B站总收入的约莫50%会来自于在线游戏，30%的收入会来自告白营业，盈余20%的收入将来自直播营业。”这是一种相对抱负的营收组成，但从现在来看，B站的实际跟抱负另有很大一段差异。

用户范围增进放缓

最新财报显现，B站第一季度月活泼用户数量到达7750万，同比增进35%，环比增进7.9%。但从近6个季度的数据来看，B站的月活泼用户范围增进已放缓，甚至在2017年第四季度还涌现了下跌。

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