联建光电度过了一个“极不容易”的2018年。联建光电4月27日发布2018年年度报告，报告期内公司实现营业收入403,420.65万元，比去年同期增长2.47%，实现归属于母公司所有者的净利润-28.9亿。报告期内，公司综合毛利率为27.2%，较上年降低4.3个百分点。报告期内，资产减值损失同比增加300%，影响利润的增长。

内外因素影响，联建光电经历整合阵痛期

报告称，自2017年12月被证监会立案调查以来，公司面临前所未有的困难和挑战：银行抽贷、发债计划终止等各种因素影响，导致股价暴跌，银行的抽贷和缩贷，导致经营资金紧张，加剧了经营困难。对此，公司多措并举防范经营风险，消除市场担心，确保企业正常运营。

报告显示，联建光电一方面加强了内审力度，对子公司进行了全面的合规检查，并通过定期合规培训，大大提高了各子公司的合规意识和运作；另一方面积极回收应收账款，归还了部分贷款，并与各家银行进行了积极沟通，以其自有办公物业及厂房作为贷款抵押物进行增信，目前联建光电贷款额和抵押物价值相当。同时，联建光电还对各子公司商誉进行了全面商誉减值测试，对触发商誉减值的子公司进行商誉减值处理，联建光电2017年度做了7.95亿的商誉减值，并且在2018年度继续商誉减值27.3亿元，两年内联建光电商誉减值额超过总商誉额的75%。商誉减值措施的实施，使联建光电的资产质量更为良性，投资回报能力大幅提升，预计未来联建光电净资产回报率将超过10%。

报告称，由于股价的大幅下跌，主要股东面临平仓风险，为了有利于公司发展，联建光电控股股东兼总经理多次表达了以开放心态引进投资人成为控股股东或主要股东的愿望，并积极接触投资人，引进更强的战略投资者。

报告显示，尽管企业正经历发展阵痛期，但报告期内短期借款及应付票据本期较上期减少 69,913.51 万元，有息债务下降 32.01%，负债杠杆和财务风险得到进一步下降。此外，若剔除银行承兑票据影响，公司的经营活动产生的现金流量净额较上期上升了 31.84%。

对此，有相关业内分析人士指出，联建光电在经历了立案调查以及国内市场环境影响等考验下，2018年营业收入能够保持稳定增长实属不易，特别是数字设备板块小间距LED产品增长30%，数字营销板块移动端广告增长更是高达95%，表现亮眼。此外，公司债务下降，经营性现金流上升（剔除银行承兑票据影响）等各种迹象表明，公司正逐步走出立案调查困境，业务正常开展，盈利能力正在逐步提升。

转型路线已经清晰，期待未来更多惊喜

报告称，公司致力于完善在LED显示屏制造、LED屏广告资源、手机APP广告资源的产业链整合能力，定位成为双屏媒体运营集团。基于对公司现状的重新审视，联建光电做出了“适当战略收缩、聚焦主营业务、强化核心能力”的决策，确定了收缩区域广告业务、聚焦核心业务、发展主营业务的未来发展思路。

剥离户外标的资产成破局关键。联建光电分析称，由于区域户外子公司数量多、媒体类型分散、整合难度大、合规风险高、业务发展受政策影响大等因素，公司计划通过原股东回购、外部转让等方式进行部分子公司剥离处理。事实上，今年开年以来，联建光电就已经对西藏泊视和成都大禹及西藏分时等区域户外子公司资产进行剥离，通过剥离这些投资标的资产，公司获得部分资金收入，优化了资产结构。这也为公司当前困境反转提供了可借鉴的模式，根据公司新的战略布局，不排除在条件成熟时进行进一步剥离资产的可能。

聚焦LED屏制造核心业务。联建光电表示，公司将推进三大战略举措，确保LED 大屏制造业务持续高速增长：一是开发新产品，布局新增量市场，如商业零售、企业会议系统、企业展厅报告厅、酒店宴会厅、影院等，形成和小间距显示控制同等量级的产品覆盖能力；二是加强精英销售团队建设，基于公司已验证的“千万俱乐部”培养经验，进一步扩大销售服务能力；三是进一步完善产能布局，通过新建工厂提升规模化产品供给能力。报告显示，2018年数字设备业务同比增长8.27%，其中小间距产品同比增长达35% 。

整合移动终端数字营销主营业务。联建光电表示，公司将加强数字营销板块内子公司之间从资源到客户的多元整合，将友拓公关的创意策划能力、力玛网络的中小客户搜索营销服务能力、精准分众的信息流广告服务能力、爱普新媒的媒体矩阵分发能力，进行协同互补，实现业务上的有机整合，为未来该板块的独立分拆上市或融资奠定基础。报告显示，2018年数字营销板块同比19.90%，移动端广告增长更是高达95%。

培育全国 LED 大屏媒体创新业务。联建光电表示，公司将加速推动落实“千屏计划”，并且在开发城市核心商圈 LED 大屏资源的同时，不断提升媒体资源的传播价值。“千屏计划”作为公司对户外商圈LED大屏媒体行业的数字化变革浪潮中战略布局的重点项目之一，通过“千屏计划”战略的实施，公司将携手地方媒体主，计划在5年时间内，在全国Top50城市中，新开发以及整合代理1000块户外广告屏幕，打造统一的全国商圈户外LED媒体联播网品牌。

联建光电称，公司还将积极引进战略投资者，通过对核心业务、主营业务、创新业务的推动与支持，强化公司大小屏“双屏媒体运营商”的定位，以看得见的业绩回馈投资者。