中国奥园+0.531%

预期2019年合同销售增长保持稳健

奥园2018年合同销售按年增长一倍至人民币910亿元，2019年合同销售目标按年增长25%。奥园过去三年均超额完成合同销售目标，银河-联昌证券预期奥园2019年合同销售按年增长30%至人民币1,190亿元。

丰厚的已售未结销售额支持盈利高增长

奥园2017及2018年合同销售增长强劲。截至2018年底，已售未结销售额约人民币1,100亿元，预期毛利润率约28%至30%，于未来两年内逐步确认。

大湾区主要受惠者之一

截至2018年底，奥园于粤港澳大湾区拥有土地储备约740万平方米，银河-联昌证券预期奥园40%资产净值位于大湾区，相信奥园是大湾区未来发展的主要受惠者之一。

上调目标价至12港元，重申“买入”评级

奥园已发展成为中型开发商，银河-联昌证券预期奥园估值将进一步重估，上调目标价至12港元，重申“买入”评级。