美股已站上了亘古未有的高点，硅谷的科技新股们却接踵开出低于预期的股票刊行价。

当地时间4月26日，行将上市的Uber宣布股票订价区间为44美圆至50美圆，追求募资90亿美圆。Uber在第一季度又吃亏了10亿美圆后，将本身的估值定位在805亿美圆到915亿美圆之间，低于上月追求的1000亿美圆估值。尽管如此，Uber仍将跻身美股史上十大范围最大的IPO。

Uber的危急仍在延续，统一日，美国休斯顿区域发作一同Uber搭客在车内遭到射杀的案件，司机逃脱报警，凶手依然在逃。

办公通信软件公司Slack也在同日公然了上市文件。Slack挑选不刊行新股、直接在纳斯达克生意业务的体式格局上市，股票代码为“SK”。这让Slack的原始股东免于禁售期限定，能够直接出卖股票套现，股分也不会稀释。但因为没有投资银行向大型机构贩卖股票并以禁售期保持股价，能够致使市值动摇伟大。

美国一季度GDP增速到达3.2%，数据推进股市进一步上涨。美股在客岁12月发作了一次大雪崩，一度激发崩盘论。但四个月曩昔后，股指又回到了高点，并延续冲向新高。

但这没有给列队IPO的硅谷科技独角兽们更多自信心。作为2019年硅谷科技股的第一枪，Lyft开出了高刊行价，但现在在跌破刊行价的路上越走越远。随后Pinterest设定了较低的股票刊行价钱，现在股价安稳上涨。已红利的Zoom则遭到投资人追捧，股价大涨回落伍，也稳固在上涨区间。

美股历来不乏吃亏上市的企业，Facebook与阿里巴巴都曾跌破刊行价。但企业的营收才能，最终会决议它们代价高涨抑或黯然退市的运气。

Uber股东已做好套现预备

在2018年Uber传出IPO音讯后，投行给出了Uber1200亿美圆的估值。据彭博社报导，摩根士丹利和高盛团体对Uber做出了这一估值。但因为Uber的延续巨额吃亏，这一估值遭到了浩瀚分析师和专家的质疑，CNBC征引纽约大学教授Aswath Damodaran给出了617亿和586亿美圆的估值。据Crunchbase，在2018年丰田汽车投资Uber后，其估值为715亿美圆。

Uber再度表露了巨额吃亏。据更新后的招股书，Uber第一季度收入在30.43亿美圆到31.04亿美圆之间，净吃亏在10亿美圆到11.1亿美圆之间。

Uber在招股书中诠释，因为对中间平台的延续投资，包罗增添嘉奖和促销付出，营运吃亏增添。Uber还透露表现，美国在内的某些市场合作压力增添，因而增添了鼓励和促销付出，以保持合作上风职位。财报显现，一季度Uber对司机的鼓励付出凌驾7亿美圆。

招股书显现，Uber的浩瀚股东已预备在IPO时局部套现退出。第一大股东SoftBank Vision Fund将出卖3.5%的股分，第二大股东Benchmark设计出卖2.5％的股分。Uber团结创始人Garrett Camp和Travis Kalanick也设计出卖1.4%和1.9%的持股。

Uber多名股东设计在IPO中出卖股分图：Uber招股书

Uber也表露，PayPal已赞同以私募体式格局，以IPO价钱购置5亿美圆的Uber股票。这项投资是两边合作协定的一局部。PayPal的发言人透露表现，两家公司设计合作为Uber研发数字钱包。

Uber还为本身赓续烧钱的自动驾驶项目争夺到了10亿美圆投资。个中SoftBank Vision Fund 投资3.33亿美圆，Denso和丰田共投资6.67亿美圆。

Slack股东直接套现

Slack此次直接挂牌上市，虽然能够省下投资银行的股票承销用度，股东能够直接售出股票套现，但也没有大型机构预先买下并持有股票护航。因而Slack在招股书中提醒风险：“A类普通股的公然价钱能够会动摇，并且在纽约证券生意业务所上市后，能够会明显且迅速地下跌。”

Slack原本是一款在线游戏的通信东西，却胜利转型为企业用户供应通信效劳，资助用户更轻松地接见已同享的对话、决议计划、数据和内容。Slack于2014年正式宣布，不外其在招股书中写到：我们（和天下其他地方）依然很难诠释Slack。它被称为团队操作系统，合作中间……从根本上说，它是一个仍在界说的产物。

Slack在财报中拿出了高收入增进速率。在2017年至2019年三年间，其年收入分别为1.05亿美圆，2.25亿美圆及4.6亿美圆，年增进率分为别110％和82％。此前上市的Zoom一样为企业供应软件效劳，年收入为3.3亿美圆，但抬高本钱取得红利7600万美圆。

但Slack也在延续吃亏，并估计继承吃亏。财报显现，其曩昔3个财年的的净吃亏为1.469亿美圆，1.41亿美圆和1.389亿美圆。这个中包罗5010万美圆，4810万美圆和2310万美圆三次以股票为基本的赔偿。Slack提醒风险：“我们估计在可预感的将来将继承发生净吃亏，将来我们能够没法完成或保持红利。”

Slack环球用户分布图：Slack招股书

不外，停止往年1月31日，Slack账上另有8.41亿美圆的现金及等价物，依照现在的吃亏速率，也充足再亏六七年。

据彭博社，在曩昔两个月的私下生意业务中，股东以每股25美圆或26美圆的价钱生意业务股票，这意味着该公司的估值约为160亿美圆。

以此预算，团结创始人、CEO Stewart Butterfield持有8.6％的股分，代价约14亿美圆，他也团结创立了图片分享网站Flickr。团结创始人、CTO Cal Henderson持有3.4％的股分。

Slack财报显现，其日活泼用户数凌驾1000万，包罗免用度户与付用度户。停止2019年1月31日，Slack具有凌驾8.8万付费客户。Slack设计重点扩展付费大于10万美圆的客户群体，以此资助利润增进。Slack的着名用户包罗Autodesk和Oracle等软件公司，奢侈品团体LVMH和Everlane等消耗零售公司，Liberty Mutual等金融效劳公司，另外另有一些政府机构和实验室等。

Slack现在掩盖150多个国度，有八种言语版本。停止2019年1月31日，其36％的收入来自美国境外的付费客户。

【泉源：硅星人】

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